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亞馬遜高管解讀財(cái)報(bào)：公司目前面臨高通脹等三方壓力

來(lái)源：新浪科技 2022-04-29 19:35:44

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亞馬遜今天發(fā)布了該公司的2022財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，亞馬遜凈銷售額為1164.44億美元，與上年同期的1085.18億美元相比增長(zhǎng)7%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)9%；第一季度凈虧損為38.44億美元，相比之下上年同期的凈利潤(rùn)為81.07億美元。財(cái)報(bào)發(fā)布后，亞馬遜CFO布萊恩·奧薩維斯基（Brian Olsavsky）和投資者關(guān)系主管戴夫·菲爾德斯（Dave Fildes）回答了投資者提問(wèn)。

以下為此次電話會(huì)議的內(nèi)容：

Evercore ISI分析師Mark Mahaney：在亞馬遜給出的第二季度收入指南中，收入增長(zhǎng)大約在3%，而回顧疫情前同時(shí)期，增長(zhǎng)率環(huán)比在4%至6%。請(qǐng)問(wèn)管理層，您是否認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)消費(fèi)者疲軟跡象？消費(fèi)者購(gòu)買力是否已經(jīng)減弱？導(dǎo)致增長(zhǎng)率低于同期的影響因素有哪些？

另一個(gè)問(wèn)題有關(guān)二季度的利潤(rùn)。相比一季度的60億美元，二季度給出的增量成本在40億美元左右。但即便如此，按照指南顯示，利潤(rùn)同比也將有所下降。能否請(qǐng)管理層與我們分享背后動(dòng)因？

布萊恩·奧薩維斯基：我們給出的收入指南是綜合研判當(dāng)前情況后所給出的最佳預(yù)期。亞馬遜的用戶需求依舊強(qiáng)勁，亞馬遜Prime會(huì)員訂閱數(shù)、Prime會(huì)員續(xù)費(fèi)率等均保持持續(xù)增長(zhǎng)。今年我們將Prime Day促銷日定在了第三季度（2021年在二季度6月），這也會(huì)對(duì)收入增長(zhǎng)造成影響。因此，不能說(shuō)消費(fèi)者市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)疲軟跡象。同時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)正視當(dāng)前通脹環(huán)境對(duì)消費(fèi)者預(yù)算帶來(lái)的影響。許多人選擇亞馬遜是因?yàn)樗麄兦宄嗰R遜價(jià)格親民、商品種類齊全、購(gòu)買流程便利。因此，我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響主要在成本預(yù)算端，而非需求端。

戴夫·菲爾德斯：在簡(jiǎn)報(bào)中我們提到，目前我們面臨著高通脹、低生產(chǎn)力以及固定成本的三方壓力，二季度情況將依舊如此。我們希望未來(lái)部分領(lǐng)域的生產(chǎn)力能有所提高。此外，我們將致力于降低每單位可變成本、調(diào)整固定成本。目前來(lái)看，總體勢(shì)頭良好可控。另外，我們?cè)诤?jiǎn)報(bào)中提到，二季度的股票補(bǔ)償費(fèi)用將有所增加。目前我們已向部分員工發(fā)放了限制性股票（RSU）。因此，今年二季度的支出約在60億美元，高于一季度的33億美元。

美林美銀分析師Justin Post：從大方向來(lái)看，在高通脹時(shí)期，亞馬遜計(jì)劃如何調(diào)整商品定價(jià)，從而調(diào)節(jié)逐步走高的投入成本？雖然目前面臨外匯逆風(fēng)，但我們并沒(méi)有看見(jiàn)亞馬遜對(duì)產(chǎn)品價(jià)格做出調(diào)整。請(qǐng)問(wèn)管理層計(jì)劃如何應(yīng)對(duì)目前形勢(shì)？亞馬遜計(jì)劃何時(shí)做出行動(dòng)？

另外，目前亞馬遜的單位運(yùn)輸成本同比增長(zhǎng)在14%左右。但隨著產(chǎn)品庫(kù)容、產(chǎn)品運(yùn)輸、產(chǎn)品交付逐步向內(nèi)部轉(zhuǎn)移（減少第三方運(yùn)送商），您認(rèn)為成本是否會(huì)逐步下降？單位運(yùn)輸成本將走勢(shì)如何？

布萊恩·奧薩維斯基：我先來(lái)回答關(guān)于單位運(yùn)輸成本的問(wèn)題。我還記得新冠疫情在美國(guó)爆發(fā)的初期，也就是2020年5月前后，當(dāng)時(shí)亞馬遜實(shí)現(xiàn)了極高增長(zhǎng)。幾乎一夜之間，我們的營(yíng)收增長(zhǎng)率就從20%升至40%，良好勢(shì)頭保持了一年之久，直到2021年的5月。而后，增長(zhǎng)勢(shì)頭開(kāi)始逐漸回落。我們立刻注意到事態(tài)變化。但我們的運(yùn)力并沒(méi)有因此下降，主要原因在于由于疫情，越來(lái)越多的消費(fèi)者選擇購(gòu)買手套、消毒產(chǎn)品、清潔劑等。即便拋開(kāi)這些不談，亞馬遜的運(yùn)力、運(yùn)費(fèi)依然很有競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)于其他外部承運(yùn)商。與過(guò)去幾年情況不同，目前我們基本上已經(jīng)不需要第三方運(yùn)送商協(xié)助運(yùn)輸。我們很欣慰亞馬遜成功打造了亞馬遜自營(yíng)物流（AMZL）運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，否則“當(dāng)日達(dá)”（Same-Day Delivery）、“一日達(dá)”（One-Day Delivery）甚至當(dāng)日發(fā)貨都無(wú)法實(shí)現(xiàn)。使用第三方協(xié)助運(yùn)輸對(duì)我們的成本無(wú)益。而至于單位運(yùn)輸成本，通貨膨脹、生產(chǎn)力都將對(duì)運(yùn)輸成本造成影響。

戴夫·菲爾德斯：關(guān)于你的第一個(gè)問(wèn)題，亞馬遜并非不受通脹影響。之前我們也曾談到，由于供應(yīng)鏈中斷、俄烏沖突等等因素，我們一直面臨較大的通脹壓力。此外，通脹對(duì)長(zhǎng)途運(yùn)輸、運(yùn)費(fèi)、燃料、航運(yùn)供應(yīng)、員工薪資同樣造成影響，近幾個(gè)季度我們也都在強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)。另外，亞馬遜云（AWS）數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)成本、能源成本等方面也時(shí)有波動(dòng)。但即便如此，對(duì)于商家及消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，亞馬遜的產(chǎn)品定價(jià)理念始終不變：我們的目標(biāo)是為用戶提供極具競(jìng)爭(zhēng)力的商品價(jià)格，嘗試在商品定價(jià)中保持領(lǐng)跑地位，確保亞馬遜能夠?yàn)橛脩籼峁﹥?yōu)惠價(jià)格。

商家定價(jià)方面。對(duì)于亞馬遜1P賣家（即供應(yīng)商賣家），我們將繼續(xù)保持商品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，亞馬遜將盡力保證產(chǎn)品價(jià)格親民。而至于3P賣家（即第三方賣家），他們的商品定價(jià)不在我們管控范圍內(nèi)。第三方賣家的商品定價(jià)由自己決定，他們將綜合考慮環(huán)境成本、通貨膨脹等因素適時(shí)調(diào)整商品定價(jià)。但亞馬遜在其中絕不是袖手旁觀。我們會(huì)為賣家提供多重服務(wù)，如協(xié)助物流、提供多方定價(jià)信息等，切實(shí)為他們提供保障，讓賣家能夠獲取市場(chǎng)定價(jià)信息，幫助他們?cè)谏唐范▋r(jià)上保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

近日，我們新增了幾項(xiàng)亞馬遜物流服務(wù)（FBA）附加費(fèi)。亞馬遜致力于解決永久性成本，確保我們的費(fèi)用更具競(jìng)爭(zhēng)力。但從目前形勢(shì)來(lái)看，通脹成本未來(lái)走勢(shì)如何、目前高通脹情況將持續(xù)多久，這些情況我們都無(wú)法預(yù)測(cè)。這次FBA新增了燃油費(fèi)與通貨膨脹附加費(fèi)，這在供應(yīng)鏈提供商中是廣泛采取的機(jī)制，只不過(guò)對(duì)亞馬遜來(lái)說(shuō)還是第一次。

摩根士丹利分析師Brian Nowak：我的第一個(gè)問(wèn)題是，目前亞馬遜的“當(dāng)日達(dá)”、“一日達(dá)”的產(chǎn)品庫(kù)存量已經(jīng)基本與疫情前相同。從需求彈性角度來(lái)看，可用庫(kù)存逐漸增加是否有助于為亞馬遜帶來(lái)銷售增量嗎？

我的第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)技術(shù)與內(nèi)容成本。雖然本季度AWS成本有所降低，但技術(shù)與內(nèi)容成本卻有所提高。因此，在技術(shù)與內(nèi)容成本模型中，我們應(yīng)該考慮哪些因素？

布萊恩·奧薩維斯基：關(guān)于“一日達(dá)”、“當(dāng)日達(dá)”方面，我們正在逐步回歸至疫情前的服務(wù)水平。這是非常積極的信號(hào)，需要我們靈活應(yīng)對(duì)。而我自己作為消費(fèi)者也注意到了這一點(diǎn)。能夠看到很多商品在亞馬遜都有庫(kù)存，所以有時(shí)我會(huì)考慮是否有必要去商店買東西，畢竟亞馬遜“當(dāng)日達(dá)”、“一日達(dá)”就能足不出戶解決需求。這實(shí)際上是一種信任。越來(lái)越多的消費(fèi)者選擇相信亞馬遜，亞馬遜成為他們的優(yōu)先選擇。這種信任度的建立不需要花費(fèi)多年時(shí)間，可能數(shù)周、數(shù)月就能建立。我們希望增加消費(fèi)者信任度彈性，逐步恢復(fù)至疫情前水平。

戴夫·菲爾德斯：關(guān)于技術(shù)與內(nèi)容成本，這其中涉及因素非常多，包括亞馬遜技術(shù)、AWS基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)器維護(hù)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、數(shù)據(jù)中心、折舊、租金、AWS員工成本、網(wǎng)站維護(hù)等等。一季度技術(shù)與內(nèi)容成本同比增長(zhǎng)約19%。僅就投資成本來(lái)說(shuō)，我們?cè)黾恿藢?duì)基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投資；此外AWS投入成本也占很大一部分，包括AWS員工、消費(fèi)者技術(shù)團(tuán)隊(duì)、亞馬遜Alexa語(yǔ)音服務(wù)、亞馬遜Echo智能音箱等多領(lǐng)域投入。

摩根大通分析師Doug Anmuth：能否請(qǐng)管理層與我們分享亞馬遜配送網(wǎng)絡(luò)恢復(fù)生產(chǎn)力、成本效益大概需要多久？

布萊恩·奧薩維斯基：生產(chǎn)力方面。本季度我們大概有160萬(wàn)名員工，峰值時(shí)期有170萬(wàn)。本季度結(jié)束前我們減少了部分員工。所以在員工人數(shù)調(diào)整方面，亞馬遜具備一定的調(diào)節(jié)能力。目前來(lái)看，多數(shù)員工是亞馬遜永久員工。亞馬遜致力于提高員工生產(chǎn)力，但這并不是一個(gè)單一的一元問(wèn)題，需要同時(shí)協(xié)調(diào)配送網(wǎng)絡(luò)生產(chǎn)力，需要我們正確預(yù)測(cè)庫(kù)存容量、產(chǎn)品需求、倉(cāng)庫(kù)調(diào)配水平、商品運(yùn)輸力等等。這也是我們長(zhǎng)期的努力方向，上個(gè)月數(shù)據(jù)表明，我們?nèi)〉昧艘欢ㄟM(jìn)步。雖然不能立刻回升至疫情前水平，但目前來(lái)看一切已經(jīng)走上正軌。未來(lái)，我們將繼續(xù)朝著這一方向堅(jiān)定邁進(jìn)。

高盛分析師Eric Sheridan：前面提到二季度的增量成本在40億美元左右。從物流、供應(yīng)鏈、防疫支出等角度來(lái)看，這40億美元中有哪些永久成本、暫時(shí)成本？能否請(qǐng)管理層詳談？另外還有一個(gè)跟進(jìn)問(wèn)題。相比前幾年，您提到在今年的一季度、二季度有部分產(chǎn)能過(guò)剩，也因此采取了一定措施。那么，今年下半年隨著節(jié)假日活動(dòng)的到來(lái)，屆時(shí)您會(huì)選擇增加員工數(shù)、增加成本來(lái)應(yīng)對(duì)嗎？屆時(shí)亞馬遜運(yùn)營(yíng)節(jié)奏會(huì)有所不同嗎？我這里并不是想請(qǐng)您給出具體指南，與我們分享想法即可。

布萊恩·奧薩維斯基：我先來(lái)回答成本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。去年的四季度我們就提到了40億美元的成本，這其中10億美元來(lái)自固定成本。當(dāng)時(shí)我們?cè)硎荆@種情況將延續(xù)到2022年。事實(shí)也的確如此。從生產(chǎn)力的角度來(lái)看，目前的情況與去年下半年有所不同。當(dāng)時(shí)，我們面臨勞動(dòng)力短缺的問(wèn)題，盡管我們嘗試增加了約27萬(wàn)名員工，但勞動(dòng)力短缺仍對(duì)我們的物流網(wǎng)絡(luò)、長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)仍斐闪藰O大負(fù)面影響。但我們都挺了過(guò)來(lái)。而到了今年一季度，我們成功留存了部分勞動(dòng)力，確定性因素逐漸增加，有望逐步恢復(fù)物流網(wǎng)絡(luò)配送力。但由于一月份的奧密克戎病毒影響，我們計(jì)劃的實(shí)施稍有滯后。亞馬遜當(dāng)時(shí)的解決辦法是，即便勞動(dòng)力市場(chǎng)波動(dòng)大、不確定因素多，我們?nèi)哉辛朔浅６鄦T工。但到了3月奧密克戎影響快速消退后，我們就面臨員工過(guò)剩、產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。所以我們面臨的問(wèn)題就從供應(yīng)鏈中斷、生產(chǎn)力減損轉(zhuǎn)為產(chǎn)能與勞動(dòng)力的過(guò)剩。這種情況會(huì)逐步改善，可能在二季度我們還會(huì)在這個(gè)問(wèn)題上繼續(xù)耗費(fèi)精力，但總體而言，我們已經(jīng)取得一定進(jìn)步。

通脹方面。通貨膨脹體現(xiàn)在多個(gè)方面，包括運(yùn)輸成本、員工薪資等。通脹的壓力將繼續(xù)存在。俄烏沖突后，燃油成本也同樣遭受通脹影響。雖然上季度我們就曾提到這些因素，但從目前情況來(lái)看，這些影響的持續(xù)時(shí)間比我們年初的預(yù)期更長(zhǎng)。未來(lái)，為了應(yīng)對(duì)這些壓力，我門(mén)可能會(huì)逐步減少使用高成本燃料。當(dāng)然，這些指南都僅限于第二季度。今年，我們的固定成本將逐步減少。今年的Prime Day促銷日將于三季度進(jìn)行，屆時(shí)庫(kù)容、訂單量都將有大幅增加。之后的節(jié)假日促銷也同樣如此。

從我們自身來(lái)講，過(guò)去兩年并不平坦，但我們對(duì)過(guò)去兩年所作的決定倍感欣慰。目前亞馬遜正面臨機(jī)遇，有能力逐步恢復(fù)常態(tài)需求。遺留問(wèn)題在于通貨膨脹，這也是我們一直嘗試解決的問(wèn)題?？赡茉谀承┣闆r下，我們會(huì)向第三方賣家轉(zhuǎn)嫁部分成本。我們希望今年下半年的收入同比能夠有所改善。無(wú)論如何，亞馬遜將致力于逐步恢復(fù)至常態(tài)增長(zhǎng)水平。

巴克萊分析師Ross Sandler：剛剛管理層也提到，俄烏沖突確實(shí)對(duì)公司造成了影響，主要影響包括通貨膨脹、燃料成本等。我的問(wèn)題是，相比沖突開(kāi)始前后，亞馬遜各地區(qū)的營(yíng)收有何變化？會(huì)員訂閱數(shù)與非會(huì)員數(shù)是否有明顯區(qū)別？

布萊恩·奧薩維斯基：我認(rèn)為會(huì)員訂閱方面變化不大。從環(huán)比來(lái)看，本季度亞馬遜需求依舊強(qiáng)勁。我們并沒(méi)有看到消費(fèi)者需求疲軟的跡象。但必須承認(rèn)，我們和其他公司一樣，對(duì)目前的局勢(shì)非常憂心：燃料成本翻倍的話，用戶預(yù)算必定收緊。我們對(duì)這點(diǎn)認(rèn)識(shí)非常清楚。但總的來(lái)說(shuō)，亞馬遜會(huì)員關(guān)注用戶體驗(yàn)，我們也會(huì)繼續(xù)致力于提升交貨時(shí)間、增加產(chǎn)品類目、提升用戶體驗(yàn)，逐步恢復(fù)至甚至超過(guò)疫情前水平。

奧本海默分析師 Jason Helfstein：第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)廣告，能與我們分享亞馬遜在廣告端的進(jìn)展嗎？另外，相比上季度，本季度AWS積壓訂單增長(zhǎng)情況如何？

戴夫·菲爾德斯：截至三月，AWS積壓訂單達(dá)889億美元，相比去年同期上漲約68%。

布萊恩·奧薩維斯基：廣告端的話，廣告收入同比增長(zhǎng)25%，可以說(shuō)勢(shì)頭強(qiáng)勁。我們對(duì)廣告團(tuán)隊(duì)的表現(xiàn)非常滿意。亞馬遜能夠?yàn)橘u家及供應(yīng)商提供所需的、直達(dá)消費(fèi)者的廣告服務(wù)。本季度廣告端表現(xiàn)強(qiáng)勁，未來(lái)我們也將不斷為賣家推出新的廣告管理產(chǎn)品，與此同時(shí)提高我們自身的廣告分析計(jì)算、營(yíng)銷投資回報(bào)能力。（完）

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