一本色道久久亚洲综合精品蜜桃,青青青青青青久久久久久久,麻豆国产免费在线观看,久久久久久久久久久亚洲,国产精品久久久爽爽爽麻豆色哟哟,亚洲午夜精品福利视频,91精品成熟日韩久久久久,懂色av中文字幕在线观看,好吊操视频这里是精品

本文來源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：陳佳鑫

來源|時(shí)代商業(yè)研究院

(資料圖片)

作者|陳佳鑫

編輯|韓迅

目前，電解液添加劑VC（碳酸亞乙烯酯）仍是維持一天一個(gè)價(jià)的上漲態(tài)勢(shì)，從11月初的6萬元/噸已飆升至11月20日的23.5萬元/噸。同期VC龍頭華盛鋰電（688353.SH）股價(jià)在短期飆漲近200%，隨后又大幅回調(diào)，VC漲價(jià)的可持續(xù)性似乎受到市場(chǎng)質(zhì)疑。

“儲(chǔ)能需求超預(yù)期”及“行業(yè)過去幾年產(chǎn)能出清”導(dǎo)致的階段性供需錯(cuò)配，是本輪漲價(jià)的導(dǎo)火索，部分客戶已進(jìn)駐 VC 廠商要貨，而無論是新產(chǎn)能釋放還是舊產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)均需一定周期，漲價(jià)有望持續(xù)到明年。

VC漲價(jià)對(duì)于已連續(xù)虧損兩年多的華盛鋰電來說，可算是解了燃眉之急。華盛鋰電向時(shí)代商業(yè)研究院表示：“此前的VC訂單仍按照協(xié)議的價(jià)格銷售，新訂單價(jià)格則隨行就市?！睗q價(jià)的影響或?qū)⒅鸩椒从车胶罄m(xù)業(yè)績(jī)中。

VC漲價(jià)或持續(xù)到明年，仍未體現(xiàn)在業(yè)績(jī)中

VC 是目前用量最大的電解液添加劑品類，約占添加劑總量的40%。在此輪漲價(jià)前，VC價(jià)格已低迷了數(shù)年。同花順金融數(shù)據(jù)顯示，VC價(jià)格從2021年末的40萬元/噸快速下行，2023年末降至6.1萬元/噸，隨后經(jīng)歷近兩年的低位徘徊。

11月以來，VC突然開啟價(jià)格飆漲。同花順金融數(shù)據(jù)顯示，從11月10日（6.4萬元/噸）開始，VC幾乎一天一個(gè)價(jià)，11月20日已上漲至23.5萬元/噸，漲幅達(dá)267%。

此輪價(jià)格上漲主要受階段性供需錯(cuò)配影響。今年以來，除動(dòng)力電池繼續(xù)保持增長(zhǎng)外，儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)超預(yù)期，且儲(chǔ)能多配備磷酸鐵鋰電池，VC對(duì)電池首效、循環(huán)等性能提升明顯，在磷酸鐵鋰電池上的添加比例較大，對(duì)VC需求超預(yù)期。疊加VC行業(yè)近幾年一直處于產(chǎn)能出清狀態(tài)，導(dǎo)致階段性供需錯(cuò)配。

招商證券研報(bào)顯示，據(jù)產(chǎn)業(yè)反饋，由于缺貨影響，部分下游客戶已進(jìn)駐 VC 廠商要貨。招商證券估算，鋰電池中VC成本占比不到1%，占比極低，下游客戶對(duì) VC 漲價(jià)接受度高。產(chǎn)能方面，產(chǎn)業(yè)對(duì)新產(chǎn)能擴(kuò)張較為謹(jǐn)慎，新建產(chǎn)能周期約12個(gè)月，老舊閑置產(chǎn)線復(fù)工需3-4個(gè)月，短期供給缺口難以快速填補(bǔ)，因此本輪漲勢(shì)有望持續(xù)。

華盛鋰電是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入VC領(lǐng)域的企業(yè)，2004 年便建立了產(chǎn)能為 60 噸/年的電子級(jí)VC生產(chǎn)線，該產(chǎn)線于 2006 年被列入國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目。華盛鋰電還主導(dǎo)起草了VC國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

產(chǎn)能方面，華盛鋰電的VC與FEC（氟代碳酸乙烯酯）總產(chǎn)能已達(dá)到年產(chǎn)1.4萬噸的規(guī)模，穩(wěn)居行業(yè)頭部地位。此外，華盛鋰電正在新建“年產(chǎn) 6 萬噸VC項(xiàng)目（一期3萬噸）”，產(chǎn)能規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)張，將受益于此次漲價(jià)潮。

由于前三季度VC價(jià)格低位徘徊，此次漲價(jià)尚未體現(xiàn)在業(yè)績(jī)中。今年前三季度，華盛鋰電營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)62.29%至5.39億元，歸母凈利潤(rùn)則仍虧損1.03億元，虧損幅度縮小。毛利率為-2.31%，仍為負(fù)值，但同比增加18.38個(gè)百分點(diǎn)，華盛鋰電向時(shí)代商業(yè)研究院表示，毛利率改善主要與公司降本增效措施有關(guān)。

華盛鋰電表示：“此前的VC訂單仍按照協(xié)議價(jià)格銷售，新訂單價(jià)格則隨行就市?！苯Y(jié)合行業(yè)短期內(nèi)新增供應(yīng)量有限，預(yù)計(jì)直到明年上半年，VC價(jià)格仍將維持在一個(gè)較高水平。因此，預(yù)計(jì)第四季度起，華盛鋰電盈利水平將逐步改善，真正的盈利釋放或在明年。

新建20萬噸負(fù)極等產(chǎn)能，欲擺脫單一產(chǎn)品依賴

當(dāng)前華盛鋰電的收入仍高度依賴電解液添加劑，如VC及FEC。今年上半年，上述兩個(gè)產(chǎn)品的收入占比合計(jì)達(dá)94.55%。受電解液添加劑價(jià)格漲跌影響，近年來華盛鋰電業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈。

華盛鋰電顯然急于擺脫單一產(chǎn)品依賴風(fēng)險(xiǎn)，近年來布局了諸多新產(chǎn)品?；蚩紤]到客戶關(guān)系，華盛鋰電并未選擇向下游電解液環(huán)節(jié)延伸，而是選擇以負(fù)極作為突破口。雖然都屬于電池材料，但負(fù)極材料與電解液添加劑的技術(shù)迥然不同。

對(duì)于布局負(fù)極是否具備技術(shù)儲(chǔ)備問題，華盛鋰電向時(shí)代商業(yè)研究院表示，VC的作用是在鋰電池初次充放電中在負(fù)極表面發(fā)生電化學(xué)反應(yīng)形成固體電解質(zhì)界面膜（SEI膜），兩者具有一定關(guān)聯(lián)性，公司一直在儲(chǔ)備負(fù)極技術(shù)。

華盛鋰電計(jì)劃建設(shè)20萬噸的負(fù)極產(chǎn)能。2022年，華盛鋰電與控股子公司合資設(shè)立江蘇華盛聯(lián)贏新能源材料有限公司，作為負(fù)極材料業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)；2023年，華盛鋰電啟動(dòng)“年產(chǎn)20萬噸低能耗高性能鋰電池負(fù)極材料項(xiàng)目”建設(shè)；今年，“年產(chǎn)20萬噸負(fù)極材料項(xiàng)目”中的一期5萬噸產(chǎn)能已進(jìn)入試生產(chǎn)和客戶評(píng)價(jià)階段。

負(fù)極材料環(huán)節(jié)同樣競(jìng)爭(zhēng)激烈且行業(yè)集中度較高，據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)，隨著“馬太效應(yīng)”凸顯，2024年上半年，負(fù)極材料行業(yè)CR6已提升至78%。頭部企業(yè)如貝特瑞（920185.BJ）、杉杉股份（600884.SH）的產(chǎn)能均超過50萬噸/年，即使華盛鋰電20萬噸/年的負(fù)極產(chǎn)能完全釋放，在規(guī)模方面仍處于劣勢(shì)。

對(duì)于負(fù)極材料的優(yōu)勢(shì)，華盛鋰電向時(shí)代商業(yè)研究院表示，公司除傳統(tǒng)石墨負(fù)極外，還攜手武漢大學(xué)進(jìn)行新型“硅碳負(fù)極”研發(fā)工作，產(chǎn)品具有高比容量的優(yōu)勢(shì)。

硅碳負(fù)極的一大缺陷就是體積膨脹。半年報(bào)顯示，華盛鋰電的硅碳負(fù)極以熔鹽活化多孔炭為載體，有效抑制了硅顆粒在電池充放電過程的膨脹問題；乙炔分解形成的碳包覆層進(jìn)一步抑制硅的膨脹、減少電解液的消耗而提高首效，同時(shí)增強(qiáng)負(fù)極的導(dǎo)電性。華盛鋰電表示，其硅碳負(fù)極已達(dá)到市場(chǎng)需求標(biāo)準(zhǔn)，正在市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)中。

除負(fù)極外，華盛鋰電還布局了包括固態(tài)電解質(zhì)在內(nèi)的多項(xiàng)新產(chǎn)品，其在投資者調(diào)研活動(dòng)中表示：“目前已完成了多種固態(tài)/半固態(tài)電池適配材料的實(shí)驗(yàn)室試制，比如半固態(tài)電解質(zhì)添加劑雙三氟甲磺酰亞胺鋰、高純硫化鋰、新型硅碳負(fù)極、單壁納米管導(dǎo)電劑等。”但目前這些新產(chǎn)品距離規(guī)模化量產(chǎn)仍有距離。

（全文2144字）

免責(zé)聲明：本報(bào)告僅供時(shí)代商業(yè)研究院客戶使用。本公司不因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。本報(bào)告基于本公司認(rèn)為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載的意見、評(píng)估及預(yù)測(cè)僅反映報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的觀點(diǎn)和判斷。本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新狀態(tài)。本公司對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成所述證券的買賣出價(jià)或征價(jià)。該等觀點(diǎn)、建議并未考慮到個(gè)別投資者的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對(duì)客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的不存在法律禁止的利害關(guān)系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為之提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得以翻版、復(fù)制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權(quán)。如征得本公司同意進(jìn)行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“時(shí)代商業(yè)研究院”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。所有本報(bào)告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。

關(guān)鍵詞： 負(fù)極 電解液 添加劑 磷酸鐵 華盛鋰電