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油氣基金大跌短期價格仍將波動劇烈資金兇猛抄底一季度規(guī)模翻倍

來源：證券時報 2020-04-23 11:41:24

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受國際油價重挫拖累，昨日，交易所上市的油氣類基金全線大跌。同時，較高的溢價率吸引了投資者入場套利，油氣類QDII基金一季度規(guī)模翻了一番。

多位基金經(jīng)理表示，油價短期仍將劇烈波動，但對原油長期投資價值并不悲觀，當前可以作為風險收益較好的投資時點。

場內(nèi)油氣基金

4月22日，油氣基金領跌場內(nèi)基金，信誠商品跌停。該基金一季報顯示，其頭號重倉基金為追蹤WTI的美國最大油氣交易型開放式指數(shù)基金(ETF)美國石油基金(USO)，持倉比例達到15.12%;第四大重倉基金為美國布倫特原油基金(BNO)，占比6.32%。周二，上述兩只標的基金的跌幅都超過了20%。

銀華抗通脹昨日跌幅達到9.45%，其持有的前十大基金中，除了BNO還有德銀石油基金(DBO)，為追蹤WTI原油期貨規(guī)模較大的ETF。

此外，廣發(fā)石油、嘉實原油、諾安油氣、易方達原油基金以及國泰商品昨日跌幅都在5.5%以上，南方原油和華寶油氣下跌3%，華安石油下跌2.88%。

整體來看，油氣類商品基金年內(nèi)表現(xiàn)不佳，國泰商品跌逾50%，諾安油氣、信誠商品、華寶油氣、嘉實原油均跌超40%;其余5只基金跌幅在30%以上。

華南一家中型公募產(chǎn)品部人士介紹，目前市場上的油氣基金大致分為兩類，一是主要投資國外油氣ETF、油氣基金的FOF(基金中基金)產(chǎn)品;另一類為投資海外相關石油指數(shù)成份股的股票型油氣指數(shù)基金。“后者的底層資產(chǎn)主要為油氣公司股票，價格漲跌和油價漲跌不完全一致。原油期貨合約與油價走勢直接掛鉤，投資于相關ETF的油氣類QDII表現(xiàn)與其相關性更高。”上述人士說。

一季度油氣類QDII

油價暴跌，部分投資者趁機進場“抄底”，油氣類基金規(guī)模激增。一季報數(shù)據(jù)顯示，當季10只油氣類基金規(guī)模合計增加130.16億元，增幅達108.67%。

其中，5只基金的規(guī)模在一季度實現(xiàn)了10倍以上的增長。嘉實原油增長32倍，規(guī)模從去年底的0.66億增至22.24億元。華安石油規(guī)模增幅同樣驚人，從1.99億元增至26.12億元，增長12倍;諾安油氣、易方達原油、南方原油的規(guī)模都較去年增長了10倍以上。

此外，廣發(fā)石油規(guī)模由0.45億元增至4.31億元，增長8倍多。規(guī)模最大的油氣類基金華寶油氣，增幅較小，為17.43%，3月末的規(guī)模為123.29億元。

深圳一家大型公募人士表示，一季度，疫情蔓延引全球市場劇震，原油等資產(chǎn)價格暴跌。市場調(diào)整引來眾多抄底者，原油QDII基金份額激增，多只原油基金外匯額度告罄，實施限購，一些有賬戶原油交易業(yè)務的銀行也暫停做多交易。

日前，WTI即期原油合約跌至負值，不過，公募對長期原油價格及投資價值并不悲觀。

銀華抗通脹基金經(jīng)理馬君表示，展望第二季度，受到新冠肺炎疫情持續(xù)擴散影響，全球經(jīng)濟增速放緩，需求大幅減少。但由于前期原油增產(chǎn)及價格暴跌，全球庫存接近脹庫。長期的低油價不符合沙特、俄羅斯等國的利益。

諾安油氣能源基金經(jīng)理宋青認為，油價已經(jīng)接近歷史底部。“當然見底不一定意味著馬上反彈，低油價或持續(xù)一段時間才能真正影響產(chǎn)量。長期看，當前是風險收益較好的投資時點。操作上，我們在投資者的踴躍申購中積極加倉。”

在南方原油基金經(jīng)理黃亮看來，油價的持續(xù)下跌已經(jīng)在一定程度上釋放了市場風險，預計油價短期將呈現(xiàn)高波動特征。

諾安基金認為，OPEC+達成減產(chǎn)協(xié)議。在疫情不會再出現(xiàn)新一輪暴發(fā)的情況下，原油市場的供需都在邊際好轉(zhuǎn)。不過，價格最終恢復上行要待原油庫存得到一定的消化。庫存下降之前原油期貨價格或仍會有較大波動，看好下半年的油價水平。

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