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自年初突破3100點(diǎn)之后，上證綜指就處于大幅震蕩的走勢(shì)當(dāng)中，受全球疫情蔓延影響，至今仍在2800點(diǎn)附近徘徊。而股市的波動(dòng)下行，也為此前火熱的公募基金發(fā)行市場(chǎng)帶來(lái)“寒意”。北京商報(bào)記者注意到，自3月以來(lái)，權(quán)益類(lèi)爆款基金難現(xiàn)，成立規(guī)模明顯縮減，另外，還有多只產(chǎn)品宣布延長(zhǎng)募集期。在過(guò)去的一周時(shí)間里，更是平均每天都有1只以上的產(chǎn)品延長(zhǎng)募集。有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)“好做不好發(fā)”，建議把關(guān)注點(diǎn)放在持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)上，新產(chǎn)品滿(mǎn)足規(guī)模要求后及時(shí)成立，或也有望為持有人帶來(lái)更好的收益體驗(yàn)。

平均每天延募1只以上

4月15日，新華基金發(fā)布公告表示，旗下新華精選成長(zhǎng)主題3個(gè)月持有混合(FOF)已于4月1日開(kāi)始募集，原定募集截止日為4月15日，現(xiàn)決定將基金的募集時(shí)間延長(zhǎng)至4月29日。同日，浦銀安盛基金和易方達(dá)基金也表示，旗下浦銀安盛科創(chuàng)三年封閉混合和易方達(dá)金融行業(yè)股票延長(zhǎng)募集期限，從計(jì)劃的4月17日和4月20日，分別延長(zhǎng)至5月29日和4月30日。

就延長(zhǎng)募集期的原因，3家基金公司均在公告中表示，是為充分滿(mǎn)足投資者的投資需求，但在北京一位市場(chǎng)分析人士看來(lái)，這或許也是近期公募基金發(fā)行市場(chǎng)遇冷的一個(gè)“側(cè)面體現(xiàn)”，即新發(fā)基金熱度降溫，募集規(guī)模難及預(yù)期。

值得一提的是，包括上述3只產(chǎn)品在內(nèi)，近一周(4月8日-15日)就有10只基金發(fā)布了延長(zhǎng)募集的公告，其中有9只權(quán)益類(lèi)基金和1只債券型基金，平均每日都有1只以上的產(chǎn)品延長(zhǎng)募集期。相較之下，今年1-3月的單月延長(zhǎng)募集數(shù)量則分別為6只、2只和10只。換句話說(shuō)，僅近一周的延募數(shù)量已與年內(nèi)單月最高數(shù)量齊平。

某中型公募內(nèi)部人士指出，近期包括A股在內(nèi)的全球市場(chǎng)波動(dòng)下行，令投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速下降。從公司近期產(chǎn)品的募集情況看，認(rèn)購(gòu)權(quán)益類(lèi)基金的資金明顯較少，而主要針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶(hù)的債券型基金募集情況相對(duì)更好。從上述延長(zhǎng)募集期的產(chǎn)品類(lèi)型比例不難看出，股市的走勢(shì)不佳也使得更多權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行承壓。

機(jī)構(gòu)看淡首募規(guī)模

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日收盤(pán)，上證綜指報(bào)收2811.17點(diǎn)，較年初下降7.83%，對(duì)比今年1月創(chuàng)下的年內(nèi)最高值3127.17點(diǎn)，下滑了10.1%。“但其實(shí)近期市場(chǎng)也是近五年來(lái)的相對(duì)底部區(qū)域，從基金經(jīng)理的角度來(lái)看，在股價(jià)下挫、估值降低的背景下，可供投資的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的變多了。”上述內(nèi)部人士補(bǔ)充道。

南方一家大型基金公司市場(chǎng)部人士也坦言，當(dāng)前新基金發(fā)行不佳是不爭(zhēng)的事實(shí)。但對(duì)于首發(fā)撲面而來(lái)的“寒意”，也不必過(guò)于糾結(jié)，僅從A股市場(chǎng)點(diǎn)位來(lái)看，屬于“好做不好發(fā)”的局面，如果能在滿(mǎn)足規(guī)模要求后盡快成立，在市場(chǎng)的相對(duì)低點(diǎn)開(kāi)始布局，也就有望為投資者創(chuàng)造更好的收益體驗(yàn)。在實(shí)現(xiàn)較佳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和合規(guī)風(fēng)控之后，基金的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)必然將獲得更多投資者的認(rèn)可，規(guī)模也就能穩(wěn)步上漲。

波動(dòng)市下，基金公司也開(kāi)始逐步看淡首募規(guī)模。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，截至4月15日，新發(fā)基金的平均成立規(guī)模約為4.8億元。相較之下，今年前3個(gè)月新發(fā)產(chǎn)品的平均規(guī)模則分別為13.33億元、15.94億元和9.66億元。就單只產(chǎn)品而言，近一周內(nèi)，廣發(fā)中證800ETF、前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)混合、財(cái)通行業(yè)龍頭精選混合等多只權(quán)益類(lèi)基金的成立規(guī)模剛剛超過(guò)2億元的成立線。其中，財(cái)通行業(yè)龍頭精選混合和前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)混合還宣布提前結(jié)束募集。

就這一做法，一位不愿具名的公募基金資深人士認(rèn)為，主要與基金公司和基金經(jīng)理的考慮有關(guān)，有兩方面原因，一方面，基金公司在新品發(fā)行之前，都會(huì)與代銷(xiāo)平臺(tái)以及機(jī)構(gòu)客戶(hù)進(jìn)行溝通，在披露發(fā)行日期后，也會(huì)及時(shí)通過(guò)各個(gè)渠道做宣傳預(yù)熱。因此，有認(rèn)購(gòu)意向的投資者多會(huì)在發(fā)行前期即選擇購(gòu)買(mǎi)。如果募集時(shí)間已經(jīng)超過(guò)半個(gè)月，甚至一個(gè)月，后續(xù)能夠吸引到的資金量則相對(duì)有限。若此時(shí)基金經(jīng)理認(rèn)為屬于較佳的布局時(shí)點(diǎn)，那么很可能就直接結(jié)束募集。

“另一方面，隨著近年來(lái)監(jiān)管鼓勵(lì)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，加快審批速度，基金公司申報(bào)發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品的積極性也不斷提高。但受疫情影響，新基金的發(fā)行節(jié)奏也普遍受到影響，導(dǎo)致獲批待發(fā)的產(chǎn)品積壓，影響公司的全年發(fā)行計(jì)劃，也有可能會(huì)出現(xiàn)剛滿(mǎn)規(guī)模要求就迅速成立的情況。”該人士指出。

低位布局收益明顯

雖然發(fā)行市場(chǎng)遇冷，但業(yè)內(nèi)人士普遍看好A股中長(zhǎng)期的走勢(shì)，并相信在市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)時(shí)布局將為投資者帶來(lái)不錯(cuò)的收益。招商基金認(rèn)為，短期而言，海外市場(chǎng)情緒的修復(fù)以及國(guó)內(nèi)對(duì)沖政策的加碼有望構(gòu)成對(duì)于市場(chǎng)的底部支撐，但考慮到全球疫情形勢(shì)尚未明朗、經(jīng)濟(jì)下行的潛在風(fēng)險(xiǎn)并未消除，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)仍待時(shí)間，短期大勢(shì)或仍以震蕩整固為主;但中期來(lái)看，利率中樞下移的背景下權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)中仍有較好的性?xún)r(jià)比。

山西證券也在近期表示，新冠肺炎全球流行仍處高峰期，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的程度與時(shí)間暫不可期，但國(guó)內(nèi)在疫情防控和經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)恢復(fù)上先人一步，寬松政策組合拳也在不斷加碼，后續(xù)有望對(duì)大盤(pán)和主要行業(yè)板塊產(chǎn)生積極的提振效應(yīng)。A股、港股資產(chǎn)的估值性?xún)r(jià)比和收益預(yù)期相對(duì)占優(yōu)，在流動(dòng)性危機(jī)逐步緩解后也將吸引外資重新進(jìn)入市場(chǎng)。中長(zhǎng)期視角下持續(xù)看好A股。

“雖然不能僅關(guān)注基金的短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但從年內(nèi)新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)來(lái)看，在3月和4月相對(duì)低點(diǎn)時(shí)成立的權(quán)益類(lèi)基金，明顯比1-2月成立的產(chǎn)品有著更好的收益。”滬上一家第三方基金機(jī)構(gòu)人士直言。

正如該機(jī)構(gòu)人士所說(shuō)，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)新成立的權(quán)益類(lèi)基金中，12只成立至今實(shí)現(xiàn)正收益的普通股票型基金，成立于3月和4月的占到11只。同期，58只實(shí)現(xiàn)正收益的偏股混合型基金中，在3月和4月成立的也占到六成以上。

而從后續(xù)的板塊布局角度來(lái)看，博時(shí)基金認(rèn)為，今年二季度，必需消費(fèi)品、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、汽車(chē)、通信、基建產(chǎn)業(yè)鏈等受益于政策且業(yè)績(jī)確定性好的行業(yè)板塊具備配置價(jià)值。

招商盛鑫優(yōu)選3個(gè)月持有期FOF擬任基金經(jīng)理徐冉則表示，主要看好四個(gè)方向：首先，消費(fèi)行業(yè)龍頭企業(yè)現(xiàn)在布局正當(dāng)時(shí);其次是基建，一段時(shí)間內(nèi)該板塊還屬于政策刺激的重要方向，復(fù)工復(fù)產(chǎn)中可以尋找一些低估值高股息的品種;同時(shí)，長(zhǎng)期看好創(chuàng)新藥;另外，還有科技成長(zhǎng)方向，雖然短期尚無(wú)法確定，因?yàn)楹Ｍ鉀_擊仍存，但自主可控、國(guó)產(chǎn)替代的方向是明確的。