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兩融余額創(chuàng)新高釋放積極信號(hào) 注意防范投資風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)源：北京商報(bào) 2019-12-20 10:37:06

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截至12月18日，A股兩融余額破萬(wàn)億元，創(chuàng)一年半以來(lái)新高，表明投資者信心增強(qiáng)且融資意愿增加，是股市活躍的表現(xiàn)，釋放出投資者對(duì)A股中長(zhǎng)期的看好。不過(guò)，兩融業(yè)務(wù)也要合理使用，并注意防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

融資融券業(yè)務(wù)，是成熟股市很基礎(chǔ)的杠桿業(yè)務(wù)，目前A股市場(chǎng)主要是融資業(yè)務(wù)，融券業(yè)務(wù)相對(duì)有限，所以說(shuō)兩融余額增長(zhǎng)主要指的是融資業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，融資業(yè)務(wù)增長(zhǎng)表明投資者愿意持有超過(guò)自己資金量的股票，因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為持有股票的預(yù)期收益率將會(huì)超過(guò)融資利率。

從現(xiàn)在的股市走勢(shì)看，雖然股指并沒(méi)有出現(xiàn)太大幅度的上漲，但是個(gè)股走勢(shì)還是很有看頭，投資者如果看好單一的股票，融資業(yè)務(wù)是最好的合規(guī)杠桿產(chǎn)品，所以兩融余額的增長(zhǎng)，并不一定需要大勢(shì)走強(qiáng)，只要是兩融標(biāo)的股出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，投資者就有可能選擇融資業(yè)務(wù)給自己加杠桿，而兩融標(biāo)的股一般都是相對(duì)較好的上市公司，符合價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)，所以從另一個(gè)方面看，兩融余額創(chuàng)新高也說(shuō)明投資者的價(jià)值投資理念越來(lái)越成熟。

另一方面，隨著科創(chuàng)板公司上市越來(lái)越多，兩融業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了巨大的發(fā)展機(jī)遇，考慮到科創(chuàng)板公司都是兩融標(biāo)的股票，而投資者在買賣科創(chuàng)板股票的時(shí)候，也有可能會(huì)選擇使用融資融券，所以本欄說(shuō)兩融業(yè)務(wù)隨著科創(chuàng)板規(guī)模不斷壯大，也會(huì)同步不斷提升，未來(lái)兩融余額也會(huì)不斷創(chuàng)出新高。

從融資業(yè)務(wù)的邏輯看，它的發(fā)展空間理論上沒(méi)有上限，由于融資業(yè)務(wù)事實(shí)上是有流通股作為擔(dān)保的，同時(shí)每個(gè)客戶的融資規(guī)模都不會(huì)特別大，所以資金融出方的資金安全是很有保證的，而資金融入方使用融資業(yè)務(wù)的成本并不算高，而且是唯一一種合規(guī)使用信貸資金炒股的方式。所以對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，如果看好某只股票，而這個(gè)股票又在兩融標(biāo)的名單中，加上自己確實(shí)又有兩融資格，那么他大概率會(huì)選擇通過(guò)融資業(yè)務(wù)給自己加杠桿，畢竟這樣可以在一定的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)將投資收益最大化。

但是，兩融業(yè)務(wù)并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。雖然說(shuō)兩融標(biāo)的股一般不會(huì)出現(xiàn)連續(xù)跌停走勢(shì)，但這并非百分之一百，曾經(jīng)的樂(lè)視網(wǎng)也是兩融標(biāo)的股，卻因?yàn)橥话l(fā)利空而出現(xiàn)股價(jià)連續(xù)跌停。最終讓融資客損失慘重，資金融出方也很難收回資金。

如此看來(lái)，現(xiàn)在的兩融標(biāo)的股，其中或許也存在著這樣的突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，只是投資者并不知道會(huì)是哪家公司。而資金的融入方和融出方也不可能因?yàn)楹苄「怕实娘L(fēng)險(xiǎn)隱患而因噎廢食，所以大家都會(huì)選擇在明知存在風(fēng)險(xiǎn)的情況下繼續(xù)進(jìn)行兩融業(yè)務(wù)，但投資者自己則要做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作，盡量用自有資金買入股票，不要用融資資金重復(fù)買入，否則一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)讓自己的損失超過(guò)自己的本金。畢竟按照兩融業(yè)務(wù)的規(guī)定，資金融出方有權(quán)利向投資者所要超出本金的投資虧損，那時(shí)候投資者將會(huì)非常尷尬。

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