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中穎電子回復(fù)：公司毛利率介于34%~57%之間，與同業(yè)相比并不突出

來(lái)源：資本邦 2020-04-24 14:46:40

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4月23日，(300327.SZ)發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2020年4月16日收到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公司管理部《關(guān)于對(duì)中穎電子股份有限公司的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函》。公司董事會(huì)對(duì)于問(wèn)詢(xún)函中所關(guān)注的事項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真核查，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)也對(duì)相關(guān)問(wèn)題發(fā)表了意見(jiàn)，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)回復(fù)如下：

公司常年產(chǎn)品銷(xiāo)售主要采用經(jīng)銷(xiāo)商買(mǎi)斷模式，其中，2019年經(jīng)銷(xiāo)模式銷(xiāo)售占比96.17%;2018年經(jīng)銷(xiāo)模式銷(xiāo)售占比95.59%。

公司各細(xì)分產(chǎn)品線(xiàn)的毛利率主要介于34%~57%之間。芯片設(shè)計(jì)公司采用業(yè)界慣見(jiàn)的Fabless模式，即無(wú)生產(chǎn)線(xiàn)的IC設(shè)計(jì)公司，僅從事IC設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，將芯片制造、封裝測(cè)試工序外包，屬于輕資產(chǎn)型商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。行業(yè)中，不同細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品線(xiàn)毛利率也有差異。單一品類(lèi)產(chǎn)品量大或競(jìng)爭(zhēng)較激烈的市場(chǎng)，一般毛利率會(huì)較低。在中穎主營(yíng)MCU單芯片領(lǐng)域，通常較具競(jìng)爭(zhēng)力的芯片設(shè)計(jì)公司，毛利率一般都能維持在40%左右或以上，公司的毛利率與同業(yè)相比并不突出。

(1)從產(chǎn)品銷(xiāo)售來(lái)看

①公司產(chǎn)品組合的變化，會(huì)對(duì)公司毛利率產(chǎn)生不同程度的變動(dòng)。譬如控股子公司OLED顯屏驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品領(lǐng)域，因其市場(chǎng)屬單一品類(lèi)量大的特性，全行業(yè)的毛利率就偏低。公司為了能持續(xù)維持較高的毛利率，在MCU單芯片領(lǐng)域，隨著研發(fā)實(shí)力的增強(qiáng)，公司不斷開(kāi)拓新的高毛利率的產(chǎn)品，而主動(dòng)放棄一些毛利率低的產(chǎn)品。

②公司研發(fā)能力的增強(qiáng)，使產(chǎn)品良率逐步提高，保證了公司向客戶(hù)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品，使得客戶(hù)的滿(mǎn)意程度提高，因此公司委外加工的訂單穩(wěn)定成長(zhǎng)，讓公司具有較強(qiáng)的產(chǎn)能供應(yīng)與議價(jià)的能力，保證了毛利率的穩(wěn)定。

(2)從產(chǎn)品成本來(lái)看

公司研發(fā)水平和成本控制能力的提高使得毛利水平保持穩(wěn)定。近年來(lái)，公司研發(fā)的芯片產(chǎn)品的制程工藝和技術(shù)水平不斷改進(jìn)，產(chǎn)品良率逐步提高，更有效降低了產(chǎn)品成本。集成電路制造過(guò)程中，制程工藝以晶體管之間的線(xiàn)寬為代表，線(xiàn)寬越小意味著在同樣面積的晶圓上，可以制造出更多的芯片;或者同樣晶體管規(guī)模的芯片會(huì)占用更小的面積。公司所生產(chǎn)的芯片所用晶片越來(lái)越小，成本即越來(lái)越低。

2015年6月，公司使用募集資金3,075萬(wàn)元，投入物聯(lián)網(wǎng)及智能可穿戴設(shè)備應(yīng)用芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，2018年6月，實(shí)際投資3,067萬(wàn)元，三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益23.78萬(wàn)元,部分智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品已有用32位內(nèi)核及低功耗的藍(lán)牙開(kāi)發(fā)出的芯片，主要用于健康醫(yī)療的無(wú)線(xiàn)血壓計(jì)，2019年實(shí)現(xiàn)效益19.21萬(wàn)元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益54.64萬(wàn)元。

中穎電子表示，由于物聯(lián)網(wǎng)及智能可穿戴設(shè)備芯片市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的空間非常廣闊，但其研發(fā)投入周期較長(zhǎng)，公司目前的投入規(guī)模尚不足產(chǎn)生較大的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。為了強(qiáng)化公司在智能家居及物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期盈利能力，公司于2019年12月31日并購(gòu)了WIFI團(tuán)隊(duì)，公司和全資子公司中穎科技有限公司與瀾至電子科技(成都)有限公司、上海瀾至半導(dǎo)體有限公司、瀾至科技(上海)有限公司、瀾至科技香港有限公司共同簽署了《資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議》，以自有資金收購(gòu)其WiFi業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)和團(tuán)隊(duì)，期待橫向整合帶動(dòng)協(xié)同效應(yīng)。公司結(jié)合已有藍(lán)牙低功耗組網(wǎng)互連的無(wú)線(xiàn)通訊技術(shù)及產(chǎn)品，強(qiáng)化在智能家居及物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，持續(xù)以自有資金長(zhǎng)期加大投入研發(fā)。

關(guān)鍵詞：中穎電子公司毛利率同業(yè)比