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多只原油期貨品種閃跌式跌停背后有期貨公司客戶巨虧難平倉(cāng)

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 2020-03-09 14:06:01

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3月9日，國(guó)內(nèi)外原油價(jià)格遭遇暴跌。

首先，今日早盤，美原油期貨跌幅超20%，最低32.43美元，布倫特原油期貨最低31美元，疊加周五外盤原油10%左右的跌幅，外盤原油短短2天內(nèi)跌超30%。

與此同時(shí)，今日早盤，國(guó)內(nèi)上期所原油包括原油2004、原油2005、原油2007等。多只原油產(chǎn)品開盤便遭遇了跌停的的情況。

北京一位期貨公司研究員對(duì)記者表示：“今日一早便在與客戶進(jìn)行溝通，原油暴跌導(dǎo)致多個(gè)客戶巨虧，目前持倉(cāng)為多單的客戶都非常著急。但是，目前上期所原油多只品種跌停，客戶根本無(wú)法進(jìn)行平倉(cāng)處理，只能等著。”

閃崩式下跌背后

公開資料顯示，上周五歐佩克及其以俄羅斯為首的非歐佩克減產(chǎn)同盟國(guó)在維也納舉行的談判未能達(dá)成協(xié)議，俄羅斯反對(duì)歐佩克提出的大幅減產(chǎn)以穩(wěn)定油價(jià)的提議。隨后上周六沙特開始增產(chǎn)降價(jià)促銷，大幅下調(diào)了4月份的原油銷售價(jià)格。周一早盤國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)崩潰下跌。

對(duì)此，中銀國(guó)際期貨研究部主管顧勁濤在接受記者采訪時(shí)表示，關(guān)于這種閃崩式下跌主要有三方面原因：

第一，新冠疫情全球蔓延，有失控之勢(shì)，很大程度上影響了原油的消費(fèi)，造成需求上的滑坡;第二， 3月6日OPEC+會(huì)議上，OPEC與俄羅斯減產(chǎn)談判意外破裂，不僅未能按計(jì)劃額外減產(chǎn)150萬(wàn)/桶日，原有210萬(wàn)桶/日減產(chǎn)計(jì)劃也將在3月底到期。第三，消息稱沙特在減產(chǎn)談判破裂后正式開打價(jià)格戰(zhàn)。

沙特一是大幅調(diào)降4月全球原油銷售官價(jià)升貼水至歷史低位，其中亞洲官價(jià)升貼水調(diào)降4-6美元/桶，美國(guó)官價(jià)升貼水調(diào)降7美元/桶;二是威脅大幅度增產(chǎn)，短期內(nèi)可自當(dāng)前的970萬(wàn)桶/日水平恢復(fù)至1000萬(wàn)桶/日以上，并不排除提高至1200萬(wàn)桶/日的歷史高位。在需求大跌、供給不減反增的巨大反差下，原油短期嚴(yán)重供過于求，引起市場(chǎng)恐慌，導(dǎo)致價(jià)格崩盤。

中信期貨分析，2020年一月新冠肺炎導(dǎo)致春運(yùn)前三十天道路旅客發(fā)送量同比累計(jì)下降約40%;若影響持續(xù)兩個(gè)月，折算年度汽油/柴油/煤油交運(yùn)需求降幅分別下降約14/13/5萬(wàn)桶/日，合計(jì)減少約30萬(wàn)桶/日。此外，國(guó)內(nèi)疫情爆發(fā)，也導(dǎo)致原油需求下降，初步估算需求影響約15-20萬(wàn)桶/日。

后市展望

對(duì)于原油接下來(lái)的行情展望，顧勁濤稱，后市關(guān)注OPEC與俄羅斯的談判，如無(wú)法達(dá)成協(xié)議則價(jià)格將持續(xù)低迷，伴隨新冠疫情的蔓延，原油價(jià)格可能將跌破30美元。如果迫于壓力重新達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的話，原油將出現(xiàn)反彈重回40美元上方。中長(zhǎng)線看，由于美國(guó)方面的原油成本在40-45美元，因此30美元左右的原油價(jià)格將導(dǎo)致美國(guó)頁(yè)巖油廠商大面積虧損，從而影響美國(guó)原油的產(chǎn)量。

另外，疫情預(yù)計(jì)隨著天氣的轉(zhuǎn)暖而逐步得到控制，因此油價(jià)短期壓力仍較大，但不會(huì)長(zhǎng)期處于40美元下方。建議投資者時(shí)刻關(guān)注OPEC動(dòng)向。

回顧歷史，2014年布油連續(xù)下跌超過6個(gè)月，從最高點(diǎn)115.71美元/桶跌至46.4美元/桶，跌幅69.31美元，跌幅為60%。2015年5月在反彈至將近70美元/桶之后再迅速回落，跌至2016年1月的歷史低位27.1美元/桶。而目前布油仍然在下跌。

光大期貨研究所表示，從無(wú)論是從時(shí)間還是幅度上油價(jià)仍難言見底，這取決于新一輪行業(yè)變革的深度。危機(jī)來(lái)臨，供需雙弱下，油價(jià)尋底之路漫漫，需求以及油價(jià)的弱勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)到6月份，而價(jià)格重心也將向2015年的低位靠攏。

長(zhǎng)江期貨原油研究員汪浩錚對(duì)記者表示，從供需的角度來(lái)看，隨著OPEC+恢復(fù)正常生產(chǎn)，二季度全球供應(yīng)過剩量預(yù)計(jì)將超200萬(wàn)桶/日，過剩量巨大。而從產(chǎn)油國(guó)行為模式上來(lái)看，油市可能將從OPEC+減產(chǎn)挺價(jià)進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)模式。

冠通期貨原油期貨研究院陳剛對(duì)記者表示，從品種來(lái)說，還是需求不行，再加上供給預(yù)期又是增加的，所以下跌是必然的。想看到反彈，一是供給下降預(yù)期，二是需求回升預(yù)期。

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