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國(guó)際油價(jià)大跌如何影響A股?成本降低利好制造業(yè)A股長(zhǎng)期走勢(shì)仍可以看好

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng) 2020-03-09 14:00:05

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低油價(jià)擠壓周期股盈利，但長(zhǎng)期有利于成本降低。

國(guó)際油價(jià)大跌之后，將會(huì)如何影響A股？對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，低油價(jià)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，擠壓A股里面周期股的盈利，不過(guò)長(zhǎng)遠(yuǎn)而言可以減輕通脹壓力，成本降低將會(huì)對(duì)制造業(yè)等形成一定的利好，A股長(zhǎng)期走勢(shì)仍可以看好。

石油輸出國(guó)組織OPEC與俄羅斯的減產(chǎn)協(xié)議破裂，沙特阿拉伯計(jì)劃大幅提高石油產(chǎn)量，油價(jià)暴跌，全球股市出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，3月9日上午上證指數(shù)跌2.41%，恒生指數(shù)跌3.5%，代表國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)企指數(shù)跌幅逼近4%，紅籌指數(shù)跌幅逼近5%，日經(jīng)225指數(shù)一度跌超過(guò)6%，總體來(lái)說(shuō)A股跌幅還是小于外盤(pán)。

另外，因?yàn)橛蛢r(jià)大跌，受到影響較大的中國(guó)海洋石油(00883.HK)和昆侖能源(00135.HK)跌幅超過(guò)10%，中海油服(601808.SH)和杰瑞股份(002353.SZ)跌停。

對(duì)油價(jià)大跌，以及外盤(pán)跌幅遠(yuǎn)大于A股的情況，博大資本行政總裁溫天納向第一財(cái)經(jīng)記者表示，當(dāng)前全球市場(chǎng)跟A股相比，類(lèi)似一個(gè)多月前A股的恐慌大幅調(diào)整，而港股出現(xiàn)明顯大跌的情況，這都會(huì)對(duì)A股短期表現(xiàn)有所影響。

新時(shí)代證券策略分析師樊繼拓表示，石油價(jià)格大跌后，全球避險(xiǎn)情緒升溫，投資者無(wú)差別拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，海外資金減少權(quán)益配置比例，導(dǎo)致外資流出A股，A股短期會(huì)受到負(fù)面影響。

按照2014年價(jià)格戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)，短期內(nèi)減產(chǎn)協(xié)議很難再次恢復(fù)，需要通過(guò)低油價(jià)擠出部分高成本產(chǎn)能，才有可能帶來(lái)油價(jià)重新回升，低油價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。由此會(huì)帶來(lái)整體周期品價(jià)格承壓，并進(jìn)一步帶來(lái)周期品庫(kù)存去化，從而可能會(huì)壓制整體A股盈利。不過(guò)，中長(zhǎng)期來(lái)看的話(huà)，作為石油等商品的凈進(jìn)口國(guó)，價(jià)格下降帶來(lái)整體成本下降，而且有利于壓制通脹。A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入震蕩，幅度不會(huì)很大，但是時(shí)間可能會(huì)比較久，短則一個(gè)月，長(zhǎng)則一個(gè)季度，震蕩后方向依然往上，當(dāng)前牛市格局沒(méi)變。

也有資深市場(chǎng)人士認(rèn)為，調(diào)整幅度較大的周期股可能到了價(jià)值洼地的時(shí)候。

華林證券首席投資顧問(wèn)胡宇表示，A股對(duì)基本面的關(guān)注度是提前的，所以會(huì)充分反映政策的預(yù)期。從這個(gè)角度而言，股市的走好有利于經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，有利于融資功能的擴(kuò)大及居民消費(fèi)的提升，盡管2020年第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于底部運(yùn)行，但隨著股市的走好及直接融資規(guī)模的提升，從投資和消費(fèi)兩端來(lái)看，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)探底回升。從政策催化劑角度來(lái)看，為對(duì)沖疫情的不利沖擊，在宏觀政策逆周期調(diào)控的強(qiáng)有力干預(yù)下，以周期股為主的價(jià)值洼地業(yè)績(jī)彈性更強(qiáng)。

關(guān)鍵詞：國(guó)際油價(jià)大跌 A股影響