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2020年征程近半，即將步入6月。

A股結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)不斷演繹，醫(yī)療行業(yè)、科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)等行情走俏;從口罩概念再到頭盔概念，不時(shí)攪動(dòng)機(jī)構(gòu)投資人的江湖。

“風(fēng)口每一次都太激進(jìn)，有一些熱點(diǎn)甚至談不上邏輯。”北京一家基金公司投資總監(jiān)受訪時(shí)坦言。

21世紀(jì)資本研究院研究數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，剔除指數(shù)型基金及未披露今年以來(lái)總回報(bào)的權(quán)益類基金，選取410只“普通股票型” 基金和994只“偏股混合型”基金，可以看到其回報(bào)率冰火兩重天。

那么，哪些基金公司的產(chǎn)品在今年上半年跑贏大盤，甚至創(chuàng)造大幅的超額收益呢?哪些基金公司的產(chǎn)品收益下滑、陷入虧損呢?

基金表現(xiàn)摸底

研究數(shù)據(jù)顯示，452只“普通股票型”基金中，410只披露今年以來(lái)總回報(bào)情況，其中總回報(bào)超過(guò)40%的集中在醫(yī)療健康行業(yè)。

從總回報(bào)來(lái)看，前十榜單分別為：創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)A和C(最新規(guī)模0.49億元和0.86億元)、工銀瑞信養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)(最新規(guī)模8.18億元)、廣發(fā)醫(yī)療保健A(最新規(guī)模37億元)、工銀瑞信醫(yī)藥健康A(chǔ)和C(最新規(guī)模5.43億元和4.98億元)、工銀瑞信前沿醫(yī)療(最新規(guī)模26億元)、寶盈醫(yī)療健康滬港深(最新規(guī)模2.56億元)、招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)(最新規(guī)模11.09億元)、中歐醫(yī)療創(chuàng)新A和C(最新規(guī)模4.02億元和2.36億元)、嘉實(shí)醫(yī)藥健康A(chǔ)(最新規(guī)模10.69億元)、建信高端醫(yī)療(最新規(guī)模0.88億元)，其中，前三名的總回報(bào)率均超過(guò)46%。

可以看到，工銀瑞信基金摘取了“最佳表現(xiàn)”的多個(gè)席位，廣發(fā)基金、寶盈基金、招商基金、中歐基金、嘉實(shí)基金也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

“短期業(yè)績(jī)并不能代表投資管理能力，不過(guò)反映了上半年相關(guān)基金的熱點(diǎn)布局情況。”上述投資總監(jiān)認(rèn)為。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，短期績(jī)優(yōu)的基金集中于醫(yī)療領(lǐng)域，幾乎清一色的主題基金。

觀察1167只“偏股混合型”基金，994只披露了今年以來(lái)總回報(bào)，表現(xiàn)搶眼的主題也集中在“醫(yī)療健康”和“新經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域。

其中，最新規(guī)模11億元的融通醫(yī)療保健行業(yè)A以43.15%的回報(bào)率跑贏大部分基金，緊隨其后的廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)(最新規(guī)模5.46億元)、萬(wàn)家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能A和C(最新規(guī)模13.87億元和21.56億元)、中歐醫(yī)療健康A(chǔ)(最新規(guī)模26.48億元)今年也分別獲得了40.1%、38.78%、38.51%、38.6%的總回報(bào)。

此外，位列前十的富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)(最新規(guī)模19.49億元)、萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選(最新規(guī)模78.35億元)、金鷹策略配置(最新規(guī)模1.56億元)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)(最新規(guī)模49.52億元)、鵬華創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)(最新規(guī)模3.08億元)、博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)A(最新規(guī)模34.59億元)，今年以來(lái)總回報(bào)率均超過(guò)36%。

其中，萬(wàn)家基金占據(jù)了3席，鵬華基金占據(jù)了2席，而融通基金、廣發(fā)基金、中歐基金、富國(guó)基金、博時(shí)基金都取得了穩(wěn)定的表現(xiàn)。

墊底者虧損超15%

那么，哪些是今年以來(lái)總回報(bào)表現(xiàn)最差的10只權(quán)益基金呢?

記者梳理發(fā)現(xiàn)，前海開源股息率50強(qiáng)，今年以來(lái)總回報(bào)-15.72%;國(guó)聯(lián)安紅利，今年以來(lái)總回報(bào)-15.4%;華泰柏瑞國(guó)企整合精選，今年以來(lái)總回報(bào)-13.88%，成為表現(xiàn)最差的三只權(quán)益基金。

此外，長(zhǎng)城雙動(dòng)力(今年以來(lái)總回報(bào)-13.79%)、嘉實(shí)金融精選A和C(今年以來(lái)總回報(bào)分別為-12.55%和-12.72%)、景順長(zhǎng)城量化港股通(今年以來(lái)總回報(bào)-12.66%)、萬(wàn)家精選(今年以來(lái)總回報(bào)-12.63%)、工銀瑞信金融地產(chǎn)(今年以來(lái)總回報(bào)-12.45%)、長(zhǎng)安宏觀策略(今年以來(lái)總回報(bào)-12.27%)、銀河和美生活(今年以來(lái)總回報(bào)-12.04%)，表現(xiàn)也略遜一籌。

此外，易方達(dá)資源行業(yè)、創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)A和C、工銀瑞信精選金融地產(chǎn)C、中歐恒利三年定開、富國(guó)港股通量化精選等5只基金，今年以來(lái)總回報(bào)均低于-10%。

與專注醫(yī)藥板塊的基金經(jīng)理們形成鮮明對(duì)比的是，今年以來(lái)總回報(bào)墊底的10只基金的基金經(jīng)理，包括前海開源基金史程、國(guó)聯(lián)安基金徐俊、華泰柏瑞基金楊景涵、長(zhǎng)城基金龍宇飛等人，嘉實(shí)基金李欣、景順長(zhǎng)城基金黎海威、工銀瑞信基金鄢耀等人，長(zhǎng)安基金顧曉飛，銀河基金樓華峰等人，也包括萬(wàn)家基金投資研究部總監(jiān)莫海波，其業(yè)績(jī)不佳則各有原因。

從兩份榜單來(lái)看，工銀瑞信、創(chuàng)金合信和嘉實(shí)等旗下產(chǎn)品都榜上有名，意味著同一家基金公司的客戶“冰火兩重天”。

“從產(chǎn)品風(fēng)格來(lái)看，表現(xiàn)墊底的，在行業(yè)屬性上多布局金融地產(chǎn)，或者以分紅指標(biāo)為重要選股參考的基金。”業(yè)內(nèi)分析人士指出。

站上風(fēng)口與踏錯(cuò)風(fēng)口

今年以來(lái)，帶領(lǐng)旗下“普通股票型”基金獲得40%以上總回報(bào)的基金經(jīng)理包括：創(chuàng)金合信基金皮勁松、工銀瑞信基金趙蓓、譚冬寒，中歐基金葛蘭、招商基金李佳存、嘉實(shí)基金顏媛等。

從基金公司整體水平來(lái)看，創(chuàng)金合信為行業(yè)末流基金公司，排名靠前的基金產(chǎn)品規(guī)模很小。

5月25日，皮勁松指出，當(dāng)前階段繼續(xù)看好符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域：創(chuàng)新藥、偏消費(fèi)類產(chǎn)品、醫(yī)療器械等。

他認(rèn)為，今年以來(lái)受新冠疫情影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大壓力。但醫(yī)藥行業(yè)受疫情沖擊較小，避險(xiǎn)屬性突出，板塊收益較為明顯。在當(dāng)前景氣度高企、業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)健、競(jìng)爭(zhēng)格局改善背景下，繼續(xù)看好符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的醫(yī)藥股。

中歐基金葛蘭，是中歐基金最具人氣的基金經(jīng)理之一。

她在2019年就表態(tài)看好醫(yī)藥行業(yè)，成為典型的受益者。

帶領(lǐng)“偏股混合型”基金獲得36%以上總回報(bào)的基金經(jīng)理則包括融通基金蔣秀蕾、廣發(fā)基金邱璟旻、萬(wàn)家基金黃興亮、富國(guó)基金于洋、鵬華基金梁浩、博時(shí)基金葛晨等。

融通基金蔣秀蕾，中國(guó)藥科大學(xué)藥物化學(xué)碩士，13年證券投資從業(yè)經(jīng)歷。2017年12月加入融通基金，現(xiàn)任融通基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、融通醫(yī)療保健基金經(jīng)理。

無(wú)獨(dú)有偶，蔣秀蕾也看好醫(yī)藥板塊。

蔣秀蕾提到，創(chuàng)新藥、創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)外包產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新醫(yī)療器械、疫苗、高端生物藥、優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥連鎖等中長(zhǎng)期有望能維持高景氣，且與政策面相關(guān)性不大，是中長(zhǎng)期看好的方向。

市場(chǎng)人士分析指出，“從投資布局來(lái)看，少數(shù)基金受累于基金合同規(guī)定投資策略或基金經(jīng)理操作失誤，業(yè)績(jī)大幅跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。”

如國(guó)聯(lián)安紅利今年一季度前十大重倉(cāng)股中有8只為券商股，此外還有一只地產(chǎn)股和一只銀行股，一季度跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，在同類型基金中排名倒數(shù)。而該基金3年期業(yè)績(jī)依然為負(fù)，份額持續(xù)縮水。

此外，目前國(guó)聯(lián)安基金旗下23位基金經(jīng)理，其中徐俊、高詩(shī)、徐志華等15位基金經(jīng)理累計(jì)從業(yè)年限不足三年，偏年輕化，也一定程度上導(dǎo)致國(guó)聯(lián)安基金旗下產(chǎn)品分化較大。

廣發(fā)基金張東一此前曾指出，受經(jīng)濟(jì)影響較大的可選消費(fèi)一部分估值處于歷史中間水平;與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的金融地產(chǎn)等行業(yè)處于歷史低位，后續(xù)市場(chǎng)是否出現(xiàn)風(fēng)格切換主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)何時(shí)觸底向上。

關(guān)鍵詞： 醫(yī)療主題 虧損踏空