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防范巨額贖回引發(fā)波動基金凈值提升精進小數(shù)點后8位免于出現(xiàn)異動

來源：和訊 2020-01-08 11:20:48

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基金遭遇巨額贖回往往會造成凈值波動，為保持凈值穩(wěn)定，不少基金公告提升單位凈值計算精度以抵御波動。

東?；鸸?，1月6日，旗下東海祥瑞債券基金發(fā)生巨額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點保留精度而受到不利影響，自1月6日起提高基金份額凈值精度至小數(shù)點后八位，小數(shù)點后第九位四舍五入。

不止東?；穑?020年以來，諾安基金(博客,微博)旗下優(yōu)選回報、諾安聯(lián)創(chuàng)順鑫債券、諾安新經(jīng)濟等多只基金都已宣布提高份額凈值精度，小數(shù)點后第九位四舍五入。不過，調(diào)整凈值精度屬暫時行為，上述公告明確，待大額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時,恢復基金合同約定的凈值精度。

由于及時調(diào)整了凈值精度，從基金凈值表現(xiàn)來看，在遭到大額贖回之際，基金凈值的波動并不大，漲跌幅都在1%之內(nèi)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，每到歲末年初，機構的賬款結算需求和兌現(xiàn)業(yè)績需求集中體現(xiàn)，此時往往會贖回持有的債券和貨幣基金，基金遭大額贖回的情況增多，而通過提升凈值精度能夠起到平滑波動的效果。

據(jù)介紹，開放式基金單個開放日內(nèi)的凈贖回申請超過上一開放日基金總份額的10%，就被認為是發(fā)生了巨額贖回。近兩年，保險、銀行等機構投資者布局基金增多，持有份額和占比都非常高。一旦發(fā)生巨額贖回就會對基金凈值產(chǎn)生影響。如2016年，一家大型基金公司旗下的債券基金C類份額單日大跌67.5%，正是因為機構資金撤離造成基金凈值暴跌。當時，基金凈值計算普遍是精確到小數(shù)點后三位，其贖回款對應的凈值由小數(shù)點后第四位“五入”而來，多出來的部分由基金資產(chǎn)“埋單”。

凈值的巨大波動引起行業(yè)重視，基金公司開始關注凈值的“精確化”。2018年和2019年兩年，越來越多基金公司宣布將基金凈值精確到第八位，如2019年12月，華安安和、諾安聚利、泰達宏利新思路等都宣布提高份額凈值精度。變更之后，基金凈值未出現(xiàn)隨份額變動而大幅波動的情況。

業(yè)內(nèi)人士表示，小數(shù)點后保留四位數(shù)的精確度也難以反映各方投資者的真實份額凈值水平。涉及基金大額申贖行為時，為了保護投資者利益，基金公司將采取提高精度的方式確保凈值免于出現(xiàn)異動。

不過，也有基金公司人士表示，導致基金凈值漲幅異常變動的原因有很多，除了資金大額贖回，還有基金持有的股票或債券爆雷、基金公司計算失誤等特殊情況。提高基金份額凈值精度只能解決其中的一類情況，應對更多特殊情況也是對基金管理人的挑戰(zhàn)。

關鍵詞：巨額贖回引發(fā)波動基金凈值