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伴隨著疫情陰霾的籠罩，2020年一季度終于過去，經(jīng)歷了極端的大漲大跌后，市場在低位迎來了波動較大的震蕩。銀河滬深300價(jià)值指數(shù)基金基金經(jīng)理羅博認(rèn)為，中期貨幣政策、財(cái)政政策還有很大騰挪空間，整體看好中國經(jīng)濟(jì)的長期增長。隨著疫情逐步結(jié)束，A股風(fēng)險(xiǎn)情緒的釋放或進(jìn)入尾聲階段，市場將回歸經(jīng)濟(jì)基本面因素，價(jià)值類股票配置價(jià)值凸顯。

從宏觀層面來看，羅博認(rèn)為環(huán)境較為友好，對中國經(jīng)濟(jì)的長期增長有信心。宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，1月份CPI短期雖處高位，但中長期給貨幣政策、財(cái)政政策留足騰挪空間;新增社融超預(yù)期，政府專項(xiàng)債放量，信貸增量突出，利率持續(xù)下滑，對宏觀基本面產(chǎn)生積極影響。各國央行先后積極采取行動，提供流動性供給，刺激了經(jīng)濟(jì)需求，提振投資者信心。

微觀層面來看，市場風(fēng)格正悄然發(fā)生變化。銀河基金的量化團(tuán)隊(duì)通過對波動性指標(biāo)beta、估值指標(biāo)BP和EP、成長指標(biāo)growth等市場風(fēng)格因子的追蹤和分析發(fā)現(xiàn)，價(jià)值因子有一定占優(yōu)，并可能具備一定持續(xù)性。羅博表示，因疫情在國內(nèi)外擴(kuò)散，全球權(quán)益資本收縮，VIX恐慌指數(shù)飆升。在主要資本市場避險(xiǎn)情緒濃厚的情況下，成長和動量因子相應(yīng)會受損。

展望A股后市，羅博認(rèn)為隨著疫情的逐步結(jié)束，市場或?qū)⒒貧w經(jīng)濟(jì)的基本面因素?，F(xiàn)在市場的情緒基本上屬于一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)釋放的階段，在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，還有一定避險(xiǎn)情緒的情況下，價(jià)值型的股票的配置價(jià)值凸顯出來。

價(jià)值風(fēng)起的時(shí)候，銀河滬深300價(jià)值基金不會缺席。據(jù)了解，銀河滬深300價(jià)值指數(shù)基金跟蹤滬深300價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)的成份股是在滬深300的股票池的基礎(chǔ)上，以BP、EP、CFP、DP四個(gè)價(jià)值因子打分，篩選出100個(gè)價(jià)值因子靠前的股票構(gòu)成，具有明顯的價(jià)值風(fēng)格。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月8日，銀河滬深300價(jià)值指數(shù)近3年取得了19.23%的回報(bào)，超越同期滬深300漲幅近12個(gè)百分點(diǎn)。