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資本市場持續(xù)深改“不停歇” 助力企業(yè)融資轉(zhuǎn)型發(fā)展

來源：證券日報(bào) 2020-05-20 08:15:09

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今年以來，資本市場持續(xù)深化改革“不停歇”，正在推進(jìn)的創(chuàng)業(yè)板注冊制改革和新三板改革成為助力企業(yè)“輕裝上陣”的重要平臺。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至5月19日，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)19家，首發(fā)募集資金111.23億元。此外，新三板市場前4個(gè)月共完成定向發(fā)行218次，募集資金合計(jì)79.29億元。

“過去我國風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資總體規(guī)模較小，難以滿足眾多科創(chuàng)企業(yè)的融資需求，資本市場對企業(yè)的支持為相關(guān)企業(yè)提供了更多的融資途徑。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林對記者表示，同時(shí)支持科技型戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展，也可以提升上市公司質(zhì)量，提振市場活力。

華財(cái)新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對記者表示，當(dāng)前我國通過“增量+存量”資本市場改革，讓資本市場的各板塊錯(cuò)位發(fā)展、互相補(bǔ)充，從而形成一個(gè)多元、包容的有機(jī)整體資本市場，讓所有類型的企業(yè)都能夠在國內(nèi)資本市場找到位置。

在謝彩看來，科創(chuàng)企業(yè)多存在未盈利、紅籌架構(gòu)股權(quán)設(shè)置、“同股不同權(quán)”表決權(quán)差異安排等情況，這些企業(yè)現(xiàn)在也都夠在國內(nèi)上市融資，有助于增加我國科創(chuàng)企業(yè)的融資渠道、提升融資效率、降低融資成本，從而有效支持科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

記者注意到，創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革均指向“市場化”“注冊制”“多元包容”等關(guān)鍵詞，目前創(chuàng)業(yè)板和新三板均接受“同股不同權(quán)”表決權(quán)差異安排的公司掛牌和上市;創(chuàng)業(yè)板允許紅籌架構(gòu)企業(yè)上市，并為未盈利企業(yè)上市留出空間;新三板允許未盈利企業(yè)在新三板掛牌，符合市值、收入、現(xiàn)金流或研發(fā)投入條件的未盈利企業(yè)可申請公開發(fā)行并在精選層掛牌。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報(bào)》記者表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制將進(jìn)一步提升資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力和效率，有助于完善直接融資體系和提升股權(quán)融資規(guī)模，降低宏觀杠桿率水平，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的能力。同時(shí)，新三板改革增設(shè)精選層，將給財(cái)務(wù)狀況良好或創(chuàng)新能力較強(qiáng)、市場認(rèn)可度較高、完成公開發(fā)行，具有較高公眾化水平的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更好的平臺，提供更多融資機(jī)會(huì)。

“創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革大大降低了科創(chuàng)企業(yè)的融資成本。”謝彩表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，科技作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要生產(chǎn)力，其重要性不言而喻，而如何讓更多的科技創(chuàng)新在我國“遍地開花”，就需要資本的力量。

資本市場持續(xù)深改“不停歇” 助力企業(yè)融資轉(zhuǎn)型發(fā)展

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