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業(yè)績踩剎車！衡水老白干凈利降四成股價表現(xiàn)疲軟

來源：北京商報 2020-04-29 08:32:04

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多家白酒企業(yè)一季度業(yè)績報告出爐，業(yè)績普遍出現(xiàn)下滑，其中區(qū)域型白酒更為明顯。作為典型的區(qū)域型白酒品牌，衡水老白干也遭遇了一季度業(yè)績跳水的窘境。在業(yè)績不盡如人意的情況下，二級資本市場也呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，在業(yè)績下降的背后，隱藏著衡水老白干消費者斷層以及抗風險能力較弱等問題。

業(yè)績：營收凈利雙跳水

4月底一季度業(yè)績報集中發(fā)布，部分區(qū)域型白酒紛紛年發(fā)布了2020年首份業(yè)績報告。然而，由于受到年初疫情影響，酒企一季度業(yè)績均呈現(xiàn)下降狀態(tài)。

其中，衡水老白干于4月底同時發(fā)布了2019年全年業(yè)績及2020年一季度業(yè)績。從業(yè)績報告中不難看出，2019年衡水老白干營收、凈利增速均放緩，同時2020年一季度營收凈利呈現(xiàn)負增長態(tài)勢。

據(jù)2020年一季度業(yè)績報告顯示，衡水老白干實現(xiàn)營業(yè)收入約為7.56億元，同比降低34.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.66億元，同比降低44.05%。

對于一季度業(yè)績下降，衡水老白干方面在公告中指出，受疫情影響，餐飲、聚會減少，白酒銷售終端受影響。

事實上，營收、凈利出現(xiàn)下降從一定程度上并不完全由疫情因素影響，早在2019年三季度，衡水老白干業(yè)績便呈現(xiàn)出增速放緩的情況。對此，白酒營銷專家歐陽千里在接受北京商報記者采訪時曾表示，衡水老白干業(yè)績不理想，從一定程度上是由于其中高檔產(chǎn)品并未“完成”，因此導致業(yè)績增速沒有較快增長。

另外，也有業(yè)內(nèi)人士指出，在疫情沒有發(fā)生時，衡水老白干的營收增速就已呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，主要原因不僅是由于過度依賴的省內(nèi)市場出現(xiàn)不同程度的下滑情況，并且由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題，主消費產(chǎn)品仍以低端產(chǎn)品為主。

資本：股價表現(xiàn)疲軟

除業(yè)績方面不盡如人意外，衡水老白干在二級資本市場也呈現(xiàn)出疲軟狀態(tài)。

北京商報記者對2020年股市變化進行觀察發(fā)現(xiàn)，衡水老白干春節(jié)前期股價一度突破10元/股，并于2020年1月13日達到今年以來的最高價11.94元/股。此后，又于2月3日跌停。直至3月19日創(chuàng)下了8.1元/股的新低。

針對衡水老白干在二級資本市場呈現(xiàn)出疲軟狀態(tài)，有投資人針對股價下跌情況詢問衡水老白干董秘辦。對此，企業(yè)董秘辦并未從根本上正面回答該問題，而是稱影響股價走勢的因素較多，公司一直關(guān)注相關(guān)情況。

對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，無論是從業(yè)績還是二級資本市場來看，衡水老白干的表現(xiàn)均不盡如人意。從一定角度而言，是由于疫情帶來的影響。這也從側(cè)面反映出衡水老白干抗風險能力較弱，資本市場極易受到外界影響。

產(chǎn)品：老白干系列乏力

除業(yè)績以及資本市場外，從2019年全年公告中不難發(fā)現(xiàn)，衡水老白干在產(chǎn)品端也面臨著種種挑戰(zhàn)。

根據(jù)公告數(shù)據(jù)不難看出，除板城燒鍋系列酒、文王貢系列酒、孔府家系列酒、武陵系列酒4家從豐聯(lián)酒業(yè)收購而來的品牌外，衡水老白干系列酒卻呈現(xiàn)下降趨勢。例如，2019年衡水老白干系列實現(xiàn)銷售量約為42797.28千升，同比下降9.41%;實現(xiàn)營業(yè)收入約為22.14億元，同比下降3.63%。板城燒鍋系列酒實現(xiàn)銷售量約為10830.64千升，同比提升38.86%;實現(xiàn)營業(yè)收入約為6.97億元，同比提升58.42%。

除衡水老白干系列酒表現(xiàn)乏力外，事實上，在疫情的影響下，衡水老白干從一定程度上出現(xiàn)消費者斷層，價格升級被打斷，未來或?qū)⑦M一步導致企業(yè)業(yè)績下降。

對此，白酒營銷專家蔡學飛表示，目前中國大量酒企均在進行價格升級，因此，此次疫情會導致大量區(qū)域酒企的價格升級進程被打斷。其中，衡水老白干此前的價格帶集中于中低端，通過價格升級逐漸向中高端過渡。雖然此次企業(yè)價格升級在行業(yè)大趨勢下是呈現(xiàn)向好發(fā)展的，但是隨著疫情的來臨，高端消費市場封凍，在這樣的情況下，原有消費群體不復存在，高端消費群體也并未建立起來。因此，衡水老白干的高端化發(fā)展被打斷。

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