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科創(chuàng)板個(gè)股市值分化是大勢所趨兩只突破千億

來源：北京商報(bào) 2020-02-12 13:51:51

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截至2月11日收盤，科創(chuàng)板個(gè)股中已經(jīng)有兩只個(gè)股市值突破千億元，說明真正的高科技含量公司受到投資者追捧，有著較高的估值溢價(jià)。隨著科創(chuàng)板進(jìn)一步擴(kuò)容，市場化的選擇會(huì)讓個(gè)股們估值明顯差異化。從中長期來看，那些科技含量較低或者業(yè)績不符合市場預(yù)期的公司，則會(huì)出現(xiàn)市值逐步縮水的情形，小市值公司也會(huì)很普遍。

顯然，如果選對(duì)了一家好公司，科創(chuàng)板股票將給投資者帶來數(shù)倍乃至數(shù)十倍的投資收益，它們的市值也將快速放大，趕超茅臺(tái)未必沒有可能。科創(chuàng)板雖然成立時(shí)間并不長，但已經(jīng)醞釀出瀾起科技、中微公司這樣的千億市值上市公司，另外，金山辦公也距離千億市值僅一步之遙。整體來看，這些能夠在科創(chuàng)板市值突破千億元的上市公司，都普遍具備很高的科技含量，而且所處行業(yè)十分有前景，再加之業(yè)績穩(wěn)健，因而才能獲得投資者的不斷買入，最終助推公司市值突破千億元。

實(shí)際上，千億市值個(gè)股的誕生對(duì)市場和投資者有著多重影響。諸如在投資者的投資理念方面，用事實(shí)證明了價(jià)值投資才是科創(chuàng)板最穩(wěn)定的盈利利器，選對(duì)績優(yōu)股、堅(jiān)定持有，才可能會(huì)有更高的投資回報(bào)。再比如，隨著越來越多的投資者參與到中長線持股優(yōu)質(zhì)頭部個(gè)股中去，那些科技含量低，或者行業(yè)前景不明，再或者業(yè)績不及預(yù)期的科創(chuàng)板個(gè)股，就會(huì)遭到越來越多資金的拋棄，屆時(shí)，科創(chuàng)板個(gè)股會(huì)出現(xiàn)明顯的分化，優(yōu)質(zhì)的頭部企業(yè)繼續(xù)穩(wěn)健上漲，低質(zhì)量個(gè)股市值則越走越低。

需要注意的是，從利潤平均化的原理看，科創(chuàng)板公司市值大幅縮水的公司數(shù)量將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于市值大幅增長的公司數(shù)量。

所謂的利潤平均化，就是指投資者投資科創(chuàng)板的平均利潤應(yīng)該與投資主板是相近的，如果科創(chuàng)板的利潤太高，而且太多的公司都能盈利，那么顯然投資科創(chuàng)板就比投資主板市場更加劃算，此時(shí)就會(huì)出現(xiàn)主板資金向科創(chuàng)板轉(zhuǎn)移的情況，從而推高科創(chuàng)板公司的股價(jià)和發(fā)行價(jià)，以達(dá)到兩者之間預(yù)期收益相同。

再進(jìn)一步，如果科創(chuàng)板公司股價(jià)很高，發(fā)行價(jià)也很高，就會(huì)推動(dòng)很多未上市公司努力登陸科創(chuàng)板，從而增加科創(chuàng)板公司的數(shù)量，也稀釋科創(chuàng)板公司的質(zhì)量，顯然，前500名公司的平均質(zhì)量一定不如前50名公司的平均質(zhì)量，這是很淺顯的道理。

未來將會(huì)有越來越多的科創(chuàng)板公司發(fā)行上市，但它們不可能全部成長為獨(dú)角獸企業(yè)，真正的好公司也就那么一小部分，大多數(shù)公司最終將會(huì)走向平淡，而且考慮到科創(chuàng)板公司沒有盈利要求，規(guī)模普遍也不大，所以這些沒能成長為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的公司中，將會(huì)有一大部分最終被市場淘汰，科創(chuàng)板不比主板，科創(chuàng)板拒絕平庸，要么壯大，要么消亡，不會(huì)出現(xiàn)很多平平淡淡混日子的公司。而且科創(chuàng)企業(yè)本就是優(yōu)勝劣汰很強(qiáng)的領(lǐng)域，小富即安不是科創(chuàng)板的特點(diǎn)。

因此，投資者在參與科創(chuàng)板股票投資時(shí)，也要明白巨大的風(fēng)險(xiǎn)與巨大的收益并存。

關(guān)鍵詞：科創(chuàng)板個(gè)股市值分化